지난해 말 반등했던 중국 제조업 구매관리자지수(PMI)가 다시 하락했다.

중국 국가통계국이 지난달 31일 공개한 1월 제조업 PMI는 49.3으로 전월 대비 0.8포인트 떨어졌다.

제조업 PMI는 지난해 4월부터 경기 위축 국면에 머물다가 12월에 50.1%로 경기 확장 국면으로 전환한 바 있다.

제조업 PMI는 경제 상황을 가늠할 수 있는 지표다. 기준선 50 이상이면 경기 확장을, 50 아래면 경기수축을 의미한다.

기업 규모별는 대기업 PMI가 전월대비 0.5포인트 떨어진 50.3로 집계됐다. 중기업과 소기업은 각각 48.7과 47.4로 전월 대비 1.1포인트와 1.2포인트 하락했다.

1월 비제조업 PMI 역시 전월 대비 0.8포인트 하락한 49.4로 집계됐다. 비제조업 PMI의 경우 금융을 제외한 부동산 등이 크게 떨어졌다.

중국 종합 PMI는 전월 대비 0.9포인트 떨어진 49.8로 나타났다. 이는 중국 제조 및 비제조 산업이 전반적으로 둔화됐음을 의미한다.

1월 제조업 PMI 가운데 신규 주문 지수가 전월대비 1.6포인트 떨어져 생산지수 하락 폭 보다 컸다. 신규 주문 지수가 크게 떨어지면서 제조업 PMI 하락을 주도한 것으로 보인다.

또 1월 신규 수출 주문 지수도 전월대비 1.2포인트 하락, 47.8에 그쳤다.

훠리후이 국가통계국 수석 분석사는 1월 제조업 PMI와 하락 배경에 대해 계절적 요인이 작용한 것이라고 설명했다. 1월이 비수기라는 것이다.

원빈 민생은행 수석 연구원은 지난해 말 기업들이 연말 목표 달성에 주력하면서 12월 지표가 계절 평균을 크게 웃돌았다면서 1월 수축 국면 재진입은 계절적 요인 등이 작용한 결과라고 설명했다.

1월 PMI 수출 국면 재진입과 관련, 1월이라는 계절적 요인이 언급되고 있지만 원자재 가격 상승 등 외부환경이 기업에 우호적이지 않다는 점을 주목할 필요가 있다. 원자재 가격과 완제품 가격 모두 상승했지만 원자재 가격 상승률이 완제품 가격 상승률보다 훨씬 빨라 기업에 영향을 미치고 있다는 분석도 나오고 있다.

예컨대 1월 주요 원자재 구매물가지수와 공장출고물가지수가 각각 56.1과 50.6를 보였다. 이는 전월 대비 3.0포인트와 1.7포인트 상승한 것이다.

또 국제환경 등이 변수가 되고 있는 만큼 경제 회복을 위한 근본적인 동력이 시급한다는 목소리도 나온다.

2월 역시 긍정적이지 않다. 2월 춘절 연휴가 있는 만큼 PMI가 반등할 요인이 없다. 

중국 거시전문가들 사이에선 계절적 요인과 춘절, 물가 등이 제조업 PMI에 부정적으로 작용할 것으로 우려하고 있다.